Grant Thornton Polska P.S.A.
ul. Abpa Antoniego Baraniaka 88 E
61-131 Poznań
Polska
T +48 61 62 51 100
F +48 61 62 51 101
www.GrantThornton.pl
Audyt – Podatki – Outsourcing – Doradztwo
Member of Grant Thornton International Ltd
Grant Thornton Polska Prosta spółka akcyjna. Firma audytorska nr 4055.
Zarząd: Jan Letkiewicz – Prezes Zarządu, Jolanta Jackowiak – Wiceprezes Zarządu, Dariusz Bednarski – Wiceprezes Zarządu, Edward Nieboj – Wiceprezes Zarządu, Tomasz
Wróblewski – Wiceprezes Zarządu. Adres siedziby: 61-131 Poznań, ul. Abpa Antoniego Baraniaka 88 E. NIP: 782-25-45-999, REGON: 302021882.
Rachunek bankowy: 31 1090 1476 0000 0001 3554 7340. Sąd Rejonowy Poznań – Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu, VIII Wydział Gospodarczy, nr KRS 0001002477.
Sprawozdanie
niezależnego
biegłego rewidenta
z badania rocznego
sprawozdania finansowego
Dla Akcjonariuszy Polimex Mostostal Spółka akcyjna
Sprawozdanie z badania rocznego sprawozdania finansowego
Opinia
Przeprowadziliśmy badanie rocznego sprawozdania finansowego Polimex Mostostal Spółka akcyjna (Spółka)
z siedzibą w Warszawie, przy alei Jana Pawła II 12, na które składa się bilans sporządzony na dzień 31 grudnia
2025 roku, rachunek zysków i strat, sprawozdanie z całkowitych dochodów, sprawozdanie ze zmian w kapitale
własnym, rachunek przepływów pieniężnych za rok obrotowy zakończony w tym dniu, informacja dodatkowa do
sprawozdania finansowego zawierająca informację o istotnych zasadach rachunkowości oraz inne informacje
objaśniające.
Naszym zdaniem załączone roczne sprawozdanie finansowe:
• przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji majątkowej i finansowej Spółki na dzień 31 grudnia
2025 roku oraz jej wyniku finansowego i przepływów pieniężnych za rok obrotowy zakończony w tym
dniu zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości, Międzynarodowymi Standardami
Sprawozdawczości Finansowej oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie
rozporządzeń Komisji Europejskiej i przyjętymi zasadami (polityką) rachunkowości,
• zostało sporządzone na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych,
• jest zgodne co do formy i treści z obowiązującymi Spółkę przepisami prawa i postanowieniami statutu
Spółki.
Niniejsza opinia jest spójna ze sprawozdaniem dodatkowym dla Komitetu Audytu wydanym z dniem niniejszego
sprawozdania z badania.
Podstawa opinii
Nasze badanie przeprowadziliśmy zgodnie z:
• ustawą z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze
publicznym (Ustawa o biegłych rewidentach),
• Krajowymi Standardami Badania w brzmieniu Międzynarodowych Standardów Badania przyjętymi
uchwałami Krajowej Rady Biegłych Rewidentów oraz Rady Polskiej Agencji Nadzoru Audytowego
(KSB) i
© Grant Thornton. Wszystkie prawa zastrzeżone
2
• rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 537/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 roku
w sprawie szczegółowych wymogów dotyczących ustawowych badań sprawozdań finansowych
jednostek interesu publicznego, uchylającym decyzję Komisji 2005/909/WE (Rozporządzenie
537/2014).
Nasza odpowiedzialność zgodnie z tymi standardami została dalej opisana w sekcji naszego sprawozdania
Odpowiedzialność biegłego rewidenta za badanie rocznego sprawozdania finansowego.
Jesteśmy niezależni od Spółki zgodnie z Podręcznikiem Międzynarodowego kodeksu etyki zawodowych
księgowych (w tym Międzynarodowymi standardami niezależności) Rady Międzynarodowych Standardów
Etycznych dla Księgowych (Kodeks IESBA) przyjętym uchwałą Krajowej Rady Biegłych Rewidentów jako
zasady etyki zawodowej biegłych rewidentów oraz z innymi wymogami etycznymi, które mają zastosowanie
do badania sprawozdań finansowych w Polsce. W szczególności w trakcie przeprowadzania badania kluczowy
biegły rewident oraz firma audytorska pozostali niezależni od Spółki zgodnie z wymogami niezależności
określonymi w Ustawie o biegłych rewidentach oraz w Rozporządzeniu 537/2014. Ponadto wypełniliśmy nasze
inne obowiązki etyczne zgodnie z tymi wymogami i Kodeksem IESBA.
Uważamy, że dowody badania, które uzyskaliśmy są wystarczające i odpowiednie, aby stanowić podstawę dla
naszej opinii.
Kluczowe sprawy badania
Kluczowe sprawy badania są to sprawy, które według naszego zawodowego osądu były najbardziej znaczące
podczas badania rocznego sprawozdania finansowego za bieżący okres sprawozdawczy. Obejmują one
najbardziej znaczące ocenione rodzaje ryzyka istotnego zniekształcenia, w tym ocenione rodzaje ryzyka
istotnego zniekształcenia spowodowanego oszustwem. Do spraw tych odnieśliśmy się w kontekście naszego
badania rocznego sprawozdania finansowego jako całości oraz uwzględniliśmy je przy formułowaniu naszej
opinii o tym sprawozdaniu. Poniżej podsumowaliśmy również naszą reakcję na te rodzaje ryzyka,
a w przypadkach, w których uznaliśmy za stosowne, przedstawiliśmy najważniejsze spostrzeżenia związane
z tymi rodzajami ryzyka. Nie wyrażamy osobnej opinii na temat tych spraw.
UJMOWANIE PRZYCHODÓW Z REALIZACJI DŁUGOTERMINOWYCH KONTRAKTÓW BUDOWLANYCH
Opis
Przychody z tytułu realizacji długoterminowych kontraktów budowlanych wypracowane przez Spółkę w 2025
roku wyniosły 1 354 miliony złotych, co stanowiło 98% wszystkich przychodów ze sprzedaży Spółki
prezentowanych w rachunku zysków i strat za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku. Na dzień
bilansowy Spółka dokonała wyceny kontraktów długoterminowych metodą opartą na nakładach,
odzwierciedlającą udział kosztów poniesionych w całkowitych planowanych kosztach poszczególnych
projektów zgodnie z Międzynarodowym Standardem Sprawozdawczości Finansowej 15 „Przychody z umów
z klientami”.
W nocie 4.26. rocznego sprawozdania finansowego Spółka zaprezentowała zasady (politykę) rachunkowości
w zakresie wyceny długoterminowych kontraktów budowlanych. W nocie 5 rocznego sprawozdania
finansowego przedstawione zostały istotne szacunki i osądy w zakresie ujmowania przychodów z tytułu
realizowanych kontraktów oraz zasad tworzenia rezerw na straty na kontraktach. W notach 7.1., 7.2. oraz
w nocie 15 rocznego sprawozdania finansowego ujawnione zostały szczegółowe informacje liczbowe,
dotyczące przychodów ze sprzedaży z tytułu realizacji długoterminowych kontraktów budowlanych wymagane
przez Międzynarodowy Standard Sprawozdawczości Finansowej 15 „Przychody z umów z klientami”.
Dodatkowo w nocie 7.3f. rocznego sprawozdania finansowego zaprezentowane zostały istotne zdarzenia
dotyczące realizacji przez Spółkę kluczowych kontraktów.
© Grant Thornton. Wszystkie prawa zastrzeżone
3
Prawidłowa wycena długoterminowych kontraktów budowlanych uzależniona jest od terminowego i właściwego
ujęcia uzgodnionych zmian specyfikacji oraz zakresów prac w budżetowanych przychodach i kosztach
poszczególnych kontraktów. Proces ten wymaga od Zarządu Spółki zastosowania wielu kluczowych
szacunków, w szczególności dotyczących kompletności planowanych kosztów do poniesienia, oceny
prawdopodobieństwa oraz kwantyfikacji ryzyk związanych z realizacją kontraktów – w tym ewentualnych
sporów z zamawiającymi lub podwykonawcami – jak również oceny tempa realizacji harmonogramu prac
względem zapisów kontraktowych, w celu uwzględnienia lub pominięcia szacunków potencjalnych kar za
opóźnienia.
Biorąc pod uwagę powyższe, uznaliśmy kwestię ujmowania przychodów z realizacji kontraktów
długoterminowych za kluczową sprawę z badania rocznego sprawozdania finansowego Spółki.
Reakcja biegłego rewidenta
Procedury audytowe przeprowadzone w tym obszarze obejmowały między innymi:
• analizę stosowanych przez Spółkę zasad (polityki) rachunkowości w zakresie wyceny
długoterminowych kontraktów budowlanych oraz w zakresie ujmowania i prezentowania przychodów
z tytułu realizacji długoterminowych kontraktów budowlanych (w tym ocena zgodności stosowanych
zasad z Międzynarodowym Standardem Sprawozdawczości Finansowej 15 „Przychody z umów
z klientami”);
• weryfikację matematycznej poprawności i ujęcia wyceny realizowanych kontraktów długoterminowych
na dzień bilansowy;
• dyskusje z Zarządem na temat kompletnego ujęcia wszystkich istotnych założeń w zakresie wyceny
długoterminowych kontraktów budowlanych (w tym uwzględnienie potencjalnych opóźnień i kar za te
opóźnienia);
• analizę informacji o statusie prowadzonych spraw otrzymanych od kancelarii prawnych pod kątem
kompletności budżetów kosztowych w zakresie ryzyk roszczeń i spraw spornych;
• przeprowadzenie testów wiarygodności na wybranej próbie długoterminowych kontraktów
budowlanych (w tym wizyty na budowach wybranych kontraktów, spotkania z wybranymi kierownikami
projektów, mające na celu przedyskutowanie statusu prac oraz istotnych ryzyk kontraktowych i ryzyk
opóźnień, analiza wybranych umów i aneksów do umów, analiza wybranych budżetów kosztowych
oraz potwierdzenie zasadności rozliczenia kosztów na danym kontrakcie poprzez zweryfikowanie
wybranych dokumentów kosztowych i protokołów odbioru prac);
• uzyskanie wyjaśnień do istotnych odchyleń i wahań marży w trakcie okresu sprawozdawczego
i w stosunku do poprzedniej wyceny.
Odpowiedzialność Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki za roczne sprawozdanie finansowe
Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za sporządzenie, na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg
rachunkowych, rocznego sprawozdania finansowego, które przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji
majątkowej i finansowej oraz wyniku finansowego i przepływów pieniężnych Spółki zgodnie
z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości, Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości
Finansowej oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej,
przyjętymi zasadami (polityką) rachunkowości oraz obowiązującymi przepisami prawa a także statutem Spółki.
Zarząd Spółki jest również odpowiedzialny za kontrolę wewnętrzną, którą uznaje za niezbędną dla
sporządzenia rocznego sprawozdania finansowego niezawierającego istotnego zniekształcenia
spowodowanego oszustwem lub błędem.
Sporządzając roczne sprawozdanie finansowe Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za ocenę zdolności Spółki do
kontynuowania działalności, ujawnienie, jeżeli ma to zastosowanie, spraw związanych z kontynuacją
działalności oraz za przyjęcie założenia kontynuowania działalności, z wyjątkiem sytuacji kiedy Zarząd albo
zamierza dokonać likwidacji Spółki, albo zaniechać prowadzenia działalności albo nie ma żadnej realnej
alternatywy dla likwidacji lub zaniechania działalności.
© Grant Thornton. Wszystkie prawa zastrzeżone
4
Zgodnie z ustawą z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Ustawa o rachunkowości) Zarząd oraz
Członkowie Rady Nadzorczej Spółki są zobowiązani do zapewnienia, aby roczne sprawozdanie finansowe
spełniało wymagania przewidziane w Ustawie o rachunkowości. Członkowie Rady Nadzorczej są
odpowiedzialni za nadzorowanie procesu sprawozdawczości finansowej Spółki.
Odpowiedzialność biegłego rewidenta za badanie rocznego sprawozdania finansowego
Naszym celem jest uzyskanie racjonalnej pewności, czy roczne sprawozdanie finansowe jako całość nie
zawiera istotnego zniekształcenia spowodowanego oszustwem lub błędem oraz wydanie sprawozdania
z badania zawierającego naszą opinię. Racjonalna pewność jest wysokim poziomem pewności ale nie
gwarantuje, że badanie przeprowadzone zgodnie z KSB zawsze wykryje istniejące istotne zniekształcenie.
Zniekształcenia mogą powstawać na skutek oszustwa lub błędu i są uważane za istotne, jeżeli można
racjonalnie oczekiwać, że pojedynczo lub łącznie mogłyby wpłynąć na decyzje gospodarcze użytkowników
podjęte na podstawie tego rocznego sprawozdania finansowego.
Zakres badania nie obejmuje zapewnienia co do przyszłej rentowności Spółki ani efektywności lub skuteczności
prowadzenia jej spraw przez Zarząd Spółki obecnie lub w przyszłości.
Podczas badania zgodnego z KSB stosujemy zawodowy osąd i zachowujemy zawodowy sceptycyzm, a także:
• identyfikujemy i oceniamy ryzyka istotnego zniekształcenia rocznego sprawozdania finansowego
spowodowanego oszustwem lub błędem, projektujemy i przeprowadzamy procedury badania
odpowiadające na te ryzyka i uzyskujemy dowody badania, które są wystarczające i odpowiednie, aby
stanowić podstawę naszej opinii. Ryzyko niewykrycia istotnego zniekształcenia wynikającego
z oszustwa jest większe niż tego wynikającego z błędu, ponieważ oszustwo może być związane ze
zmową, fałszerstwem, celowymi pominięciami, wprowadzeniem w błąd lub obejściem kontroli
wewnętrznej;
• uzyskujemy zrozumienie kontroli wewnętrznej stosownej dla badania w celu zaprojektowania procedur
badania, które są odpowiednie w danych okolicznościach, ale nie w celu wyrażenia opinii na temat
skuteczności kontroli wewnętrznej Spółki;
• oceniamy odpowiedniość zastosowanych zasad (polityki) rachunkowości oraz racjonalność
szacunków księgowych oraz powiązanych ujawnień dokonanych przez Zarząd Spółki;
• oceniamy odpowiedniość przyjęcia przez Zarząd Spółki założenia kontynuacji działalności oraz, na
podstawie uzyskanych dowodów badania, czy istnieje istotna niepewność związana ze zdarzeniami
lub warunkami, które mogą podawać w znaczącą wątpliwość zdolność Spółki do kontynuacji
działalności. Jeżeli dochodzimy do wniosku, że istnieje istotna niepewność, wymagane jest od nas
zwrócenie uwagi w naszym sprawozdaniu biegłego rewidenta na związane z tym ujawnienia
w rocznym sprawozdaniu finansowym lub, jeżeli takie ujawnienia są nieadekwatne, zmodyfikowanie
naszej opinii. Nasze wnioski są oparte na dowodach badania uzyskanych do dnia sporządzenia
naszego sprawozdania biegłego rewidenta, jednakże przyszłe zdarzenia lub warunki mogą
spowodować, że Spółka nie będzie kontynuować działalności;
• oceniamy ogólną prezentację, strukturę i zawartość rocznego sprawozdania finansowego, w tym
ujawnienia, oraz czy roczne sprawozdanie finansowe przedstawia będące jego podstawą transakcje
i zdarzenia w sposób zapewniający rzetelną prezentację.
Przekazujemy Radzie Nadzorczej informacje o, między innymi, planowanym zakresie i czasie przeprowadzenia
badania oraz znaczących ustaleniach badania, w tym wszelkich znaczących słabościach kontroli wewnętrznej,
które zidentyfikujemy podczas badania.
Składamy Radzie Nadzorczej oświadczenie, że przestrzegaliśmy stosownych wymogów etycznych
dotyczących niezależności oraz informujemy ją o wszystkich powiązaniach i innych sprawach, które mogłyby
być racjonalnie uznane za stanowiące zagrożenie dla naszej niezależności, a tam gdzie ma to zastosowanie,
informujemy o zastosowanych zabezpieczeniach.
© Grant Thornton. Wszystkie prawa zastrzeżone
5
Spośród spraw przekazywanych Radzie Nadzorczej określiliśmy te sprawy, które były najbardziej znaczące
podczas badania sprawozdania finansowego za bieżący rok obrotowy i dlatego uznaliśmy je za kluczowe
sprawy badania. Opisujemy te sprawy w naszym sprawozdaniu biegłego rewidenta, chyba że przepisy prawa
lub regulacje zabraniają publicznego ich ujawnienia lub gdy, w wyjątkowych okolicznościach, ustalimy, że
kwestia nie powinna być przedstawiona w naszym sprawozdaniu, ponieważ można byłoby racjonalnie
oczekiwać, że negatywne konsekwencje przeważyłyby korzyści dla interesu publicznego wynikające
z upublicznienia takiej informacji.
Inne informacje, w tym sprawozdanie z działalności
Na inne informacje składa się sprawozdanie z działalności Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia
2025 roku wraz z oświadczeniem o stosowaniu ładu korporacyjnego i sprawozdawczością zrównoważonego
rozwoju, które są wyodrębnionymi częściami tego sprawozdania z działalności oraz raport roczny za rok
obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku (z wyłączeniem rocznego sprawozdania finansowego i naszego
sprawozdania biegłego rewidenta).
Odpowiedzialność Zarządu i Rady Nadzorczej
Za sporządzenie innych informacji zgodnie z Ustawą o rachunkowości oraz innymi obowiązującymi przepisami
prawa odpowiedzialny jest Zarząd Spółki. Ponadto Zarząd oraz Członkowie Rady Nadzorczej Spółki są
zobowiązani do zapewnienia, aby sprawozdanie z działalności spełniało wymagania przewidziane w Ustawie
o rachunkowości.
Odpowiedzialność biegłego rewidenta
Nasza opinia o rocznym sprawozdaniu finansowym nie obejmuje innych informacji i nie wyrażamy o nich żadnej
formy zapewnienia wynikającej z KSB. W związku z badaniem rocznego sprawozdania finansowego naszym
obowiązkiem jest zapoznanie się z innymi informacjami, i podczas wykonywania tego, rozpatrzenie, czy są one
istotnie niespójne z rocznym sprawozdaniem finansowym lub naszą wiedzą uzyskaną podczas badania, lub
w inny sposób wydają się istotnie zniekształcone. Jeśli na podstawie wykonanej pracy stwierdzimy istotne
zniekształcenia innych informacji, jesteśmy zobowiązani poinformować o tym w naszym sprawozdaniu
z badania.
Nie mamy nic do przekazania odnośnie do innych informacji.
Naszym obowiązkiem zgodnie z wymogami Ustawy o biegłych rewidentach jest również wydanie opinii, czy
sprawozdanie z działalności, w zakresie niedotyczącym sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju, zostało
sporządzone zgodnie z przepisami oraz czy jest zgodne z informacjami zawartymi w rocznym sprawozdaniu
finansowym. Ponadto jesteśmy zobowiązani do wydania opinii, czy Spółka w oświadczeniu o stosowaniu ładu
korporacyjnego zawarła wymagane informacje. Sprawozdanie z działalności Spółki uzyskaliśmy przed datą
niniejszego sprawozdania z badania, a pozostałe elementy raportu rocznego zostaną nam udostępnione po tej
dacie. W przypadku, kiedy stwierdzimy istotne zniekształcenie w raporcie rocznym, jesteśmy zobowiązani
poinformować o tym Radę Nadzorczą Spółki.
Opinia na temat sprawozdania z działalności
Naszym zdaniem sprawozdanie z działalności, w zakresie niedotyczącym sprawozdawczości zrównoważonego
rozwoju, zostało sporządzone zgodnie z mającymi zastosowanie przepisami, to jest zgodnie z postanowieniami
art. 49 Ustawy o rachunkowości oraz § 72 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 roku
w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz
warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego
państwem członkowskim (Rozporządzenie w sprawie informacji bieżących i okresowych) i jest zgodne
z informacjami zawartymi w załączonym rocznym sprawozdaniu finansowym. Ponadto, oświadczamy, iż
w świetle wiedzy o Spółce i jej otoczeniu uzyskanej podczas badania rocznego sprawozdania finansowego, nie
© Grant Thornton. Wszystkie prawa zastrzeżone
6
stwierdziliśmy w sprawozdaniu z działalności, w zakresie niedotyczącym sprawozdawczości zrównoważonego
rozwoju, istotnych zniekształceń.
Informacja o sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju i jej atestacji
Sprawozdawczość zrównoważonego rozwoju Grupy Kapitałowej, której Spółka jest jednostką dominującą,
prezentowana jako wyodrębniona część sprawozdania z działalności Grupy Kapitałowej i przedstawiona
w rozdziale 5 tego sprawozdania, podlega odrębnemu zleceniu atestacji przeprowadzonemu przez naszą firmę
audytorską oraz przez tego samego kluczowego biegłego rewidenta, który przeprowadził badanie
sprawozdania finansowego.
Opinia na temat oświadczenia o stosowaniu ładu korporacyjnego
Naszym zdaniem w oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego Spółka zawarła informacje określone
w § 72 ust. 7 punkt 5 Rozporządzenia w sprawie informacji bieżących i okresowych. Informacje wskazane
w § 72 ust. 7 punkt 5 lit. c-f, h oraz lit. i tego Rozporządzenia w sprawie informacji bieżących i okresowych
zawarte w oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego są zgodne z mającymi zastosowanie przepisami
oraz informacjami zawartymi w rocznym sprawozdaniu finansowym.
Sprawozdanie na temat innych wymogów prawa i regulacji
Oświadczenie na temat świadczonych usług niebędących badaniem sprawozdań finansowych
Zgodnie z naszą najlepszą wiedzą i przekonaniem oświadczamy, że nie świadczyliśmy usług niebędących
badaniem, które są zabronione przepisami art. 136 Ustawy o biegłych rewidentach oraz art. 5 ust. 1
Rozporządzenia 537/2014.
Wybór firmy audytorskiej
Zostaliśmy wybrani do badania rocznych sprawozdań finansowych Spółki za lata 2024, 2025 i 2026 uchwałą
Rady Nadzorczej Spółki z dnia 15 lipca 2024 roku. Sprawozdanie finansowe za rok 2025 jest drugim rocznym
sprawozdaniem finansowym Spółki, które badamy.
Marcin Diakonowicz
Biegły Rewident nr 10524
Kluczowy biegły rewident przeprowadzający badanie w imieniu
Grant Thornton Polska Prosta spółka akcyjna,
Poznań, ul. Abpa Antoniego Baraniaka 88 E, firma audytorska nr 4055
Warszawa, 24 kwietnia 2026 roku.